點燃創新引擎，各類創新要素正加快向科技企業集聚。日前，國家金融監督管理總局印發《關于做好金融資產投資公司股權投資擴大試點工作的通知》（簡稱《試點工作通知》）和《關于擴大金融資產投資公司股權投資試點范圍的通知》，明確將金融資產投資公司（AIC）股權投資試點范圍擴至全國18個大中型城市。在中央和地方政策的加持下，超萬億元各類金融資金進入科技金融賽道，積極探索服務科創企業新路徑，激發企業發展活力，助力創新高地建設。

　　AIC股權投資試點擴至18市

　　《試點工作通知》提出，納入金融資產投資公司股權投資試點的地區應滿足經濟實力較強、科技企業數量較多、研發投入量較大、股權投資活躍等條件。根據上述條件，經商相關部門將把金融資產投資公司股權投資試點范圍由上海擴至北京、天津、上海、重慶、南京、杭州、合肥、濟南、武漢、長沙、廣州、成都、西安、寧波、廈門、青島、深圳、蘇州等18個大中型城市。

　　與上海試點相比，此次擴大股權投資試點在政策上進行了一些調整。一是適當放寬股權投資金額和比例限制。將金融資產投資公司表內資金進行股權投資的金額占公司上季末總資產的比例由原來的4%提高到10%，投資單只私募股權投資基金的金額占該基金發行規模的比例由原來的20%提高到30%。二是進一步完善盡職免責和績效考核體系。指導金融資產投資公司按照股權投資業務規律和特點，落實盡職免責要求，完善容錯糾錯機制，建立健全長周期、差異化的績效考核體系。

　　中國信息協會常務理事、國研新經濟研究院創始院長朱克力在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，兩份通知的印發，標志著我國在科技金融領域邁出了重要一步。將金融資產投資公司（AIC）股權投資試點從上海擴展至北京等18個城市，不僅擴大了科技金融的覆蓋面，還通過提高表內資金用于股權投資的金額比例，顯著增強了金融對科技創新的支持力度。此舉有助于緩解科技企業尤其是初創期企業的融資難題，促進科技成果的轉化與產業化。

　　根據2018年6月原銀保監會公布的《金融資產投資公司管理辦法（試行）》，金融資產投資公司是主要從事銀行債權轉股權及配套支持業務的非銀行金融機構。目前金融資產投資公司一共有5家，分別是五大行旗下的工銀金融資產投資有限公司、農銀金融資產投資有限公司、中銀金融資產投資有限公司、建信金融資產投資有限公司和交銀金融資產投資有限公司。

　　值得一提的是，上述5家金融資產投資公司均為五大行100%控股。據興業研究測算稱，在2024年6月末的總資產規模（合計5869.9億元）下，5家金融資產投資公司可以試點開展的不以債轉股為目的股權投資規模將增加352.19億元，由234.80億元提升至586.99億元。

　　對此，國信證券分析稱，金融資產投資公司股權直投業務試點拓寬，有利于提升大行在科技金融領域的服務能力和市場競爭力，其收益并不僅體現為投資收益，更多體現為科技企業客戶帶來的存款、貸款以及中間業務等收入，而且對產業上下游乃至整個實體經濟都會帶來外部收益。

　　多路金融“活水”引入創新高地

　　近日，建設銀行浙江分行聚焦初創期科技企業融資難點，充分發揮建行“善科貸”產品優勢，建立純信用、全線上、快響應的服務模式。杭州愛謹生物科技有限公司是“專精特新”中小企業，擁有25件知識產權，但從未從金融機構獲得融資支持，得知企業入選再貸款支持清單后，建行浙江杭州錢塘支行主動上門送服務，不到3天即為愛謹生物科技成功申請“善科貸”超360萬元。

　　這只是我國多元化金融生態正加快顯現的一個“縮影”。在四川，相關部門創新推出“科易融”“科創e貸”“研發貸”“知識產權貸”“科創保”等40余項科技金融產品，有效滿足科技型企業，尤其是科技型中小企業“短、頻、快”的融資需求。在北京，亦莊經濟技術開發區堅持政企聯動，加強政府投資基金、金融機構、社會資本的深度合作，培育和壯大耐心資本、長期資本，撬動更多資源支持科技創新和產業創新。截至目前，該區已擁有銀行、證券、保險、租賃、保理等超過140家金融機構網點，以及80余家私募投資機構的綜合金融服務體系。

　　科技金融是通過銀行、證券、保險、創業投資、抵押、擔保等金融方式和服務，支持科研、成果轉化和科技型企業發展的金融模式。金融監管總局數據顯示，截至2024年6月末，全國高新技術企業貸款余額為15.3萬億元，其中信用貸款和中長期貸款占比均超過四成，貸款余額同比增長19.5%。知識產權質押貸款余額為2340億元，同比增長38%。保險公司為科技研發、成果轉化、推廣應用等科技活動流程風險提供保險保障6萬億元。

　　除銀行、保險機構外，信托資金也在科技金融領域持續深耕。“公司依托信托制度優勢，利用資產服務信托和資產管理信托業務，積極參與高科技上市企業投融資服務，探索形成與新質生產力相適應的信托產品機制。”中信信托相關負責人向記者透露，公司通過頂層架構設計，促進“科技-產業-金融”良性循環。積極挖掘初創科技型企業投資機會，充分發揮聚信資本平臺優勢，深耕“硬科技”和“卡脖子”關鍵核心技術領域，通過基金投資方式支持科技企業，已累計投資14家國家級專精特新企業，累計投資科技型企業近20億元。

　　事實上，商業銀行、資本市場、創投基金等在支持科技創新方面各有所長，亦各有短板。“舉例來說，商業銀行資金體量大，但其對穩健經營的追求與科技創新的高風險特征相矛盾；創投基金具有技術和管理專長，但其資金體量有限，難以為科技創新提供充足、跨周期和持續性的資金支持。”有機構研究人士表示，深化科技創新的金融支持，需強化政策性金融對于商業性金融的補充，優化權益類投資與債務性融資的組合，加強保險保障與資金融通的配合，通過業務融合、產品聯動和工具創新等形式，增強科技金融的整體服務合力。

　　科技金融體系加快完善

　　科技創新是代價昂貴的試錯活動，市場化金融機構對創新融資普遍存在“風險規避”的態度。具體到科技型中小微企業，一般具有高投入、高增長、輕資產的特點。在創立初期，由于缺乏傳統抵質押物和穩定的營業收入，上述企業很難從金融機構獲得資金支持。

　　對此，朱克力認為，應采取多維度措施。首先，金融機構應創新信貸產品，如基于知識產權質押、應收賬款融資等新型信貸模式，減少對傳統抵質押物的依賴。其次，政府可設立風險補償基金，為金融機構提供一定比例的風險分擔，增強其服務科技型企業的意愿。同時，鼓勵發展天使投資、風險投資等多元化融資渠道，形成多層次、廣覆蓋的融資體系。此外，加強金融科技應用，利用大數據、人工智能等技術手段提高風險評估和定價能力，也是解決融資難題的有效途徑。

　　在朱克力看來，我國科技金融領域仍存在諸多卡點堵點，如融資渠道不暢、風險分擔機制不健全、金融服務與科技創新需求不匹配等。朱克力建議，在體制機制建設方面，中央應發揮頂層設計和政策引領作用，制定更加靈活多樣的金融支持政策，鼓勵金融機構加大科技金融投入。地方政府則需因地制宜，結合本地科技產業發展特點，出臺具體實施方案和配套措施，營造良好的科技金融生態環境。各類金融機構則需積極創新產品和服務模式，提升服務科技型企業的能力和水平。具體而言，可通過建立科技金融專營機構、設立專項基金、開展投貸聯動等方式，為科技型企業提供全生命周期金融服務。同時，加強跨部門、跨地域的協調合作，形成政策合力，共同推動科技金融的健康發展。

　　近年來，我國科技金融體系建設日趨完善。日前印發的《關于銀行業保險業做好金融“五篇大文章”的指導意見》明確，要聚焦卡點堵點提升科技金融質效。鼓勵有條件的地區和銀行保險機構結合科技型企業發展規律和特點先行先試，研發專屬金融產品，為科技型企業提供全生命周期金融服務。在風險可控的前提下，加大信用貸款投放力度。有效滿足制造業中長期融資需求。加強與外部投資機構合作，規范開展“貸款+外部直投”等業務。探索推進知識產權金融服務。優化首臺（套）重大技術裝備、重點新材料首批次應用、軟件首版次安全保險運行機制。

　　“在科技金融方面，我們主要是堅持‘四個面向’，加快構建同科技創新相適應的科技金融體制，聚焦科技創新這個關鍵環節和重點領域，結合不同行業、不同成長階段的科技企業融資服務和保險保障需求，提高適配性。同時，推動科技—產業—金融良性循環。”國家金融監督管理總局副局長肖遠企日前在國新辦新聞發布會上表示，下一步，主要是督促金融機構要認真落實科技型企業全生命周期金融服務工作要求，引導和培育更多長期資本、耐心資本投早、投小、投長期、投硬科技。